《CWEF 2013天下經濟論壇》第一場子論壇，首先就對低成長時代的亞洲經貿整合現況與前景進行討論。論壇邀請日本野村證券總合研究所首席經濟學家辜朝明、中國國家發展改革委員會學術委員會秘書長張燕生、印尼投資協調委員會主委巴斯利（Muhammad Chatib Basri）、馬來西亞財政部副部長林祥才等，來自亞洲各國的重量級政經學界領袖，進行對談。
「歐美」
被日本金融界譽為「最受信賴的經濟學家」，也是日本歷任首相倚重的經濟、金融政策顧問的辜朝明，針對歐美經濟現況與前景，進行精闢分析。
辜朝明認為，要解決歐美經濟問題，貨幣政策是無用的。他說，財政政策、擴大政府支出，才是當前拯救歐美經濟的關鍵，他指出，現在歐美遇到的是日本曾經歷過的「資產負債表式衰退」（balance sheet recession），這是傳統經理論所無法解釋的問題，也是從未見過的經濟衰退。
雖然各國已維持零利率政策四年，央行也持續注資到金融系統，但因大部份家庭、企業都在三、四年前房市泡沫破裂後，全力降低債務、累積資本，不願借錢、投資、消費，造成經濟成長停滯。如果歐美政府不在此時增加支出，刺激成長，經濟將陷入惡性循環、甚至有崩潰的危險。
辜朝明表示，這種「資產負債表式衰退」，日本早在15年前就已經歷過。當時日本房價下跌近九成，但後來日本經濟還可以勉強維持正成長的原因，就是日本政府了解到問題本質，擴大支出，刺激成長，基本上，現在日本企業已解決負債問題，但經歷泡沫破裂、失落十年衝擊的日本企業，到現在還不太願意借錢，需要一段時間後才會恢復，所以，現在日本新內閣的當務之急，就是要鼓勵企業貸款、增加投資。
美國方面，辜朝明認為，財政懸崖問題暫時解決，讓美國政府可以繼續維持政府開支，所以才會看到各機構對美國經濟成長預測，相對樂觀。他在過去一年，多次獲英國、德國等歐洲政府邀請，對解決歐債問題提出建議。根據他的觀察，英國卡麥隆內閣，目前還是堅持撙節政府開支的政策，所以英國經濟很可能陷入二次衰退。
歐元區方面，去年11月開始，歐洲央行總裁德拉吉，也首次提了資產負債表式衰退，慢慢了解歐洲企業目前面臨的真正問題。但整個歐盟決策圈，對問題的了解程度還是不夠。辜朝明說，直到各國決策者真正了解這波經濟衰退的本質後，才可以真正解決問題，但這會是一個漫長的過程。
「中國」
中國國家發展改革委員會學術委員會秘書長張燕生，則對中國經濟現況進行分析。
張燕生認為，中國經濟不但不如外界所想像的悲觀，而且還綻放新的市場機會。他認為，中國經濟在減速的同時，已經悄悄完成結構的優化，過去五年，中國服務業佔GDP比重沒有達到預期的3％，服務業就業所佔比重也未達4％的指標。但2012年見證了服務業破繭而出的爆發力。
統計顯示，2012年服務業對GDP的貢獻達55％，首度超過投資；其次，城鎮新增人口預估將達1,200萬人，更高於過去五年總和。不只如此，張燕生指出2012年中國也首度出現人均收入增長率（9.8％）高於GDP成長率（7.7％）的情形，逆轉了GDP增長率高於人均收入增長率的「常態」。
張燕生強調，2012年是一個「調結構」的轉捩點，不僅服務業開始冒出頭，而且這個新結構也有「改善民生」效果，此後的中國經濟發展，將從滿足溫飽與基礎建設等需求，轉移到如何提供「高品質」的商品與服務。而企業也必須擺脫投資慣性，才能掌握新的市場機會。
圖說：《CWEF 2013天下經濟論壇》第一場子論壇，與會政經學者；左起：林祥才、巴斯利、天下雜誌總編輯吳迎春、辜朝明、張燕生。
「東協」
印尼的投資協調委員會主委巴斯利，及馬來西亞財政部副部長林祥才，則對快速崛起的東協經濟與投資環境做介紹。
印尼的投資協調委員會主委巴斯利一開始就語出驚人，「印尼是一個令人失望的國家。因為1997年，悲觀者認為印尼將無法生存，我們讓悲觀者失望了。但我們也讓樂觀者失望，因為印尼成長應該要超10％，去年印尼經濟成長6.4％，還沒完全發揮潛力。」
巴斯利是印尼尤多約諾總統的貼身經濟顧問。他強調，印尼是極少數同時進行政治改革和經濟改革的國家，而「好運、好政策」是印尼脫胎換骨的關鍵。他說，好運是歐、美經濟走疲，平均年成長在6s％之上的印尼，成為國際投資新寵。好政策則是印尼近期將「去瓶頸化」(debottlenecking)，改善投資環境，長期將引導產業進行轉型，從低成本的勞力密集，進一步爬升到提高自製率的科技導向。
巴斯利透露，鴻海已確定今年赴印尼投資，與印尼官方的協商正積極進行，只剩下土地條件、當地合作伙伴等，需要確認。他也強調，讓外國投資者最擔憂的政府貪腐問題，印尼政府正在全力改善。
馬來西亞財政部副部長林祥才則表示，亞洲經貿整合，是東協與馬來西亞在這一波經濟衰退中，不受影響的主要原因。他指出，亞洲區域內貿易佔整體亞洲對外貿易六成。緊密關係使美國財政懸崖、歐債風暴，對亞洲的影響有限。另外，亞洲各國以本土計價的貨幣債券愈來愈多，可看出亞洲金融穩定性正在上升。
林祥才覺得亞洲財政領導人應該考量，亞洲是否能有統一的貨幣，或人民幣是不是有可能更國際化。以馬來西亞為例，馬來西亞對亞洲貿易佔總貿易額七成，歐洲只佔一成，美國更小，所以這幾年能夠持續穩健成長。去年，馬來西亞IPO成長11％，全球排名第四；吸引外資能力，也是全球第四。
他同時表示，馬來西亞的外商銀行數量已超過本土銀行，而馬來西亞是全球第一個發行伊斯蘭債券的國家，是伊斯蘭金融首屈一指的地區。
在台馬關係方面，林祥才透露，目前馬來西亞972家上市公司中，有25家為台灣老闆，將近50家股權有台商挹注。作為東南亞中心點，馬來西亞2千8百多萬人口雖不多，但多種族、多語言、多文化，以及優於鄰近國家的基礎建設，是其化身東南亞平台的優勢。
